什么是英国AIM终身保荐人制度？保荐人制度建立的背景？

什么是英国AIM终身保荐人制度?

英国另项投入市场(Alternative Investment Market，缩写【xiě】AIM)实行“终身”保【bǎo】荐人制【zhì】度【dù】。该【gāi】市【shì】场中，保荐人和【hé】经纪商珠联【lián】璧合，作为证券市场【chǎng】的基石，为投入者搭建了宽广的【de】舞台。

英国【guó】AIM的保荐【jiàn】人制度最【zuì】大特点在于他的终身制。终身保荐人【rén】制度是【shì】指上市企【qǐ】业在任何时候【hòu】都必【bì】须聘请一名符合法定【dìng】资【zī】格的企业【yè】作为其保【bǎo】荐【jiàn】人，以保证企业持续地遵守市场规则，增强【qiáng】投入者的信心。保荐人的任期以上市企业【yè】的存续时【shí】间为基础，如【rú】果保【bǎo】荐人【rén】因辞职或被解雇【gù】而【ér】导致【zhì】缺位，被保荐企业的股票交【jiāo】易【yì】将被立即停止，直至新【xīn】的保荐人到任正【zhèng】式履行职责，才可【kě】恢【huī】复实行交易【yì】。

这种终身制也提高了对保荐人的个人能力和专业水平的【de】要求，当企业成【chéng】功上市以后，保【bǎo】荐人的工作就转向【xiàng】指导和督促企业持续地遵【zūn】守市【shì】场规【guī】则，按照要求【qiú】履行信息披露义【yì】务。此【cǐ】外【wài】，保荐人还【hái】可以代表【biǎo】企业，与交易所和投入者【zhě】之【zhī】间实行积【jī】极的沟通联络，帮助【zhù】处理与监管者和投入【rù】者的关【guān】系，提高企业【yè】的【de】公众形象【xiàng】，改善企业股票的市场表现。

虽然【rán】企业上市后【hòu】保荐人的【de】工作【zuò】范围扩大了，但有【yǒu】一点【diǎn】是必须明确的，即保荐人的核心职责在于辅导企业的【de】董事遵守【shǒu】市场规则，履行应尽的责任和义务，尤其是在【zài】信息【xī】披【pī】露方面的【de】强制义【yì】务【wù】。因此，可以【yǐ】说，“辅导【dǎo】者”和【hé】“独立审计师”的职能是保荐人制度的本质和关键之所在。

保荐人制度建立的背景?

目前实【shí】行上市【shì】保荐制度的证券市场主要【yào】有英国的伦【lún】敦【dūn】证券【quàn】交易所【suǒ】所【suǒ】属的二板市场(Alternative Invest ment Market口【kǒu】简称为AlM)和香港交易所的创业板市场(Growth Enterprise Market，简称为GEM)，以及加【jiā】拿大多伦多证券交【jiāo】易所(Toronto Stock Exchange，TSX)所【suǒ】属【shǔ】的证券市【shì】场。

保荐人作用类似于我国境内现【xiàn】有的上市推荐人【rén】，但【dàn】与上【shàng】市推荐人【rén】又有【yǒu】所不同。从【cóng】职责来讲【jiǎng】，保荐人应【yīng】承担的【de】职责远重【chóng】于上市推荐人。保荐人要对企【qǐ】业进行上市【shì】前的实质性审查和上【shàng】市【shì】后的持【chí】续辅【fǔ】导，使之符合【hé】目标【biāo】市场上市规则的要求，保荐人在这过程中承【chéng】担着【zhe】完全的保【bǎo】荐责任。

保荐人最早出现【xiàn】在【zài】香港关于内【nèi】地H股在香港主【zhǔ】板上【shàng】市的规定【dìng】中，1993年6月，香港【gǎng】证券交易【yì】所对主【zhǔ】板市场【chǎng】上【shàng】市规则进行修改，开始允【yǔn】许中国大陆的企业【yè】发行H股并在香【xiāng】港主板市【shì】场上【shàng】市。由【yóu】于发【fā】行【háng】H般【bān】的大陆企业的【de】主要商业和管理业务都在中国【guó】大陆进行，其【qí】行为不受香港地区的法律管辖，而H股发【fā】行人童事对于香【xiāng】港证券【quàn】法规和上市规则，大多还不够熟悉，为【wéi】了接纳更多的H股公司【sī】上【shàng】市口并保证H股上市【shì】公司的质量【liàng】口香【xiāng】港证券交【jiāo】易【yì】所对H股实行【háng】上【shàng】市保荐制度。