9家公司敲响面值【zhí】退市警钟 有公司抛增持计【jì】划“临时抱【bào】佛脚【jiǎo】”收关注函

本报记者 桂小笋

9-21晚间，*ST蓝【lán】光【guāng】发布了公司【sī】股票【piào】可能被【bèi】终止上市【shì】的第十次风险提示，由于公司股票已【yǐ】经连续18个交易日【rì】收盘低【dī】于【yú】1元，公司股票可能【néng】被【bèi】交易所终止上市【shì】。

同【tóng】花顺数据【jù】显示【shì】，以9-21的收盘价来【lái】看，*ST蓝光、*ST中天、*ST搜【sōu】特、*ST庞大、*ST宏【hóng】图、*ST泛海、*ST嘉【jiā】凯【kǎi】、ST美【měi】置、*ST新【xīn】海9家公司的股价低于1元，敲响了面值退市的警钟。

(相关资料图)

从公开信息来看，为了【le】护盘，也有【yǒu】一些上市公司发布了实【shí】际控【kòng】制人的【de】增【zēng】持计划，尝试给市场更多【duō】信心，但考虑到目前这【zhè】些公司的【de】基本【běn】面状况，监管部【bù】门也及时下发【fā】了关【guān】注函【hán】，要求公司解释增持【chí】资金来【lái】源、是否有“忽悠式”增持等事项。

接受《证券日报》记【jì】者采访的专家认为，要【yào】关注相关公司增【zēng】持计划披露后涉【shè】及的细节事项【xiàng】，例如增【zēng】持节点、增【zēng】持资【zī】金【jīn】来源【yuán】、执【zhí】行完成度等，此【cǐ】外，对于已经触及面【miàn】值【zhí】退市红线的公司，“与其用增持等方式【shì】扬汤止沸，不如关【guān】注【zhù】改善【shàn】持续经【jīng】营能力釜底抽薪【xīn】”。

增持计划细节受关注

9-21晚【wǎn】间，*ST新海发布公告，称实【shí】际控制人张亦斌、马玲芝及其一致行【háng】动人张栗滔、海竞集【jí】团【tuán】基于【yú】对公司未来发展的信心及价【jià】值的认可【kě】，拟自本公【gōng】告披露【lù】之日起【qǐ】六个月内增持2500万股至【zhì】3000万股【gǔ】。在此前，*ST新海【hǎi】股价也【yě】曾出【chū】现低【dī】于【yú】1元的现象【xiàng】，此【cǐ】后【hòu】公司发布了增持【chí】计划的公告，*ST新海的股价随之上涨至1元以【yǐ】上。不过，9-21晚间【jiān】的增持计划发布后，公司即收到了关注函【hán】。

关注【zhù】函要求*ST新海认真核【hé】查【chá】增持主体增【zēng】持公司股份资金具体来源，是否存在上市公司向增持主体【tǐ】提供资金的情【qíng】况，请独立【lì】董事核【hé】查并【bìng】发表明确意见。而根【gēn】据2023年第一季【jì】度报告，截至2023年3月末，张亦斌【bīn】、马玲芝合【hé】计【jì】持有*ST新海总股本15.78%股份，其中95.10%处于【yú】质押【yā】状态【tài】、95.48%处于冻结状态。基于此，关注函要求公【gōng】司【sī】认【rèn】真核查【chá】张亦斌、马玲芝【zhī】所持【chí】股份被冻【dòng】结涉【shè】及的具体事项、最【zuì】新【xīn】进展情况，相关股份近期是否存在【zài】被【bèi】司【sī】法拍卖、强【qiáng】制【zhì】执行的风险。

上【shàng】海明伦律师事务【wù】所【suǒ】王智斌律师【shī】对【duì】《证券日【rì】报》记【jì】者介绍，上市【shì】公【gōng】司的增持【chí】计划，后续执【zhí】行状况【kuàng】及执【zhí】行【háng】细【xì】节更重要，“*ST新海在今年屡屡出现股价跌破面值【zhí】的现象，这【zhè】种时候的增持计划【huá】，护盘【pán】的意【yì】味浓，股价如果因此造成波动，更要关注增持执行状况、增持人员的资【zī】金来源等事项。”

浙【zhè】江大学国际联合商学【xué】院【yuàn】数字经济与【yǔ】金融【róng】创新【xīn】研究中心联席主任、研究员盘和林告诉《证券日报【bào】》记【jì】者，“从市值维护的角度来看，增持、回购、承诺不减【jiǎn】持、呼吁企业员工增持等都是上市公司维护市值【zhí】的【de】常【cháng】用方法，但只【zhī】喊口号没有参【cān】考意义【yì】，关键【jiàn】在于后【hòu】续这【zhè】些计【jì】划是否执行到位【wèi】。”

盘和林解释【shì】称，实际控【kòng】制【zhì】人、董【dǒng】监高等重要股【gǔ】东投入真金白银增【zēng】持公司股份，虽【suī】然能在一【yī】定程【chéng】度上传达【dá】出公司未【wèi】被放弃【qì】的信号，但对于一家屡【lǚ】屡跌破【pò】面值的上【shàng】市公司而言，拥有持续经【jīng】营能力【lì】才是关键事项，而不是增持计划。

对于*ST新海而言，即使通【tōng】过增持【chí】计划能够让公司规避面值退市，当前【qián】的经营状况【kuàng】也不容乐观。“目前的政策和法【fǎ】规的【de】核心观念在于让上市公司保持可持续经【jīng】营能力，进入良性发【fā】展循环【huán】中【zhōng】，通过重要【yào】股东【dōng】增持短期维护股价不低于【yú】1元是否【fǒu】可行尚待验证，而当前【qián】投资者【zhě】要判断公司【sī】的【de】价值【zhí】，还是【shì】要从基本【běn】面分析。”王智斌告诉《证券日报【bào】》记者【zhě】。

警惕“忽悠式”增持

梳【shū】理上述【shù】9家公司的【de】公开信息可知，发布【bù】了【le】增持的相关信息【xī】后【hòu】收到交易所关注函并不是只有*ST新海一家【jiā】，*ST泛海【hǎi】也收到关注【zhù】函，要求【qiú】说明本次增【zēng】持是否存在公【gōng】司及【jí】其关【guān】联方向增【zēng】持主【zhǔ】体提供资金的情况，增【zēng】持主体是否具备相【xiàng】应的资金【jīn】实力，增持计划是否具备可实现性、可操作性，以及是否【fǒu】存在“忽悠【yōu】式【shì】”增持的情形【xíng】。

对于这种现【xiàn】象，王智斌解【jiě】释，“忽悠式【shì】”增持的【de】本质是相关【guān】方主【zhǔ】动【dòng】利用不公平【píng】信息带动股价异【yì】动，如【rú】果有这种状况【kuàng】，则嫌【xián】疑信【xìn】息的虚假披露，“如果【guǒ】造成股价异动，中小【xiǎo】投资【zī】者会因此受到损【sǔn】害。此前资本市场也有类似的案例，相关责任人被记入诚信档案【àn】。”

需要【yào】注意的是，上【shàng】述【shù】9家公司的【de】公【gōng】开信息【xī】显示，除了【le】面值退市【shì】之外，一些公司还存在触及【jí】其他退市风险的状况。

对【duì】此，盘和林告诉记者【zhě】，无论是哪种方式退【tuì】市，其实透露出的是三重信号【hào】：“严【yán】格执【zhí】行退市【shì】制度，让投资者【zhě】用脚投票【piào】，将劣【liè】币【bì】淘汰【tài】出资本市场；给其【qí】他上市公司敲响警【jǐng】钟，上市公【gōng】司要积极主动和市场沟【gōu】通，给予投资者信【xìn】心；让【ràng】资本市【shì】场形成‘有【yǒu】进有【yǒu】出’的【de】新【xīn】常态，更好地践行价值投资理念。”

（编辑 袁元）