全球大宗商品暴跌 人们对经济衰退担忧加剧

市场观察【chá】人士对【duì】CNBC表示，原油和【hé】铁【tiě】矿石等大宗商品的价格今年一直在下滑，突【tū】显出全球经【jīng】济持【chí】续下滑和可【kě】能出【chū】现的衰退风险【xiǎn】。代表全球大宗商品价格的标【biāo】普GSCI大宗商品指数在【zài】过去12个月里下跌了25%以上，该指数是衡量【liàng】各种大【dà】宗商品市场【chǎng】整体表现的【de】基【jī】准。

此外，在不同【tóng】的一【yī】篮子大宗商【shāng】品【pǐn】中【zhōng】，工【gōng】业金属在此期间(截至9-22)下跌了3.79%，而石【shí】油和天然气等能【néng】源大宗商品下跌【diē】了23%。相反，粮食、小麦【mài】和糖等农产品上涨了约【yuē】11%。

(相关资料图)

图1

但分析师【shī】表示，随着新冠疫情的反弹【dàn】势头减弱，该指【zhǐ】数的整体下滑可能预【yù】示着【zhe】全球经济放【fàng】缓和衰【shuāi】退。

Kpler资深商品分析师Reid I 'Anson表示："铁矿【kuàng】石和铜是全球经济周期性部分的良好晴雨表，包括【kuò】建筑业和制造业【yè】，其中许多地方都处于衰退【tuì】之【zhī】中【zhōng】。我【wǒ】相信，这将导致【zhì】更广【guǎng】泛的经济【jì】活动下【xià】滑，尤其是在西方"。

因此，Anson预计，美国【guó】可能会在【zài】今年第四季度或2024年第一季度出【chū】现GDP萎缩【suō】，欧洲将【jiāng】在三【sān】到六个月【yuè】后出现同样的情况。

铁矿石和石油跌势最大

尽管随着厄尔尼诺现【xiàn】象对【duì】作物【wù】产量前景的冲击【jī】，软【ruǎn】商【shāng】品价格【gé】正【zhèng】在【zài】上【shàng】涨，但能源和工业金属的交易价【jià】格却低【dī】得多。分析师们一致认为，铁【tiě】矿石【shí】和石油是大【dà】宗【zōng】商品跌【diē】势中最大的输家。Kpler还提到了铜的【de】悲【bēi】观前景。由于铜的用途广泛，如电气设【shè】备和【hé】工业机械，铜可作为衡量【liàng】经济脉搏的指标。

尽管在欧佩克【kè】开始减产的情况【kuàng】下【xià】，油【yóu】价仍【réng】大幅下跌，全球基准布伦特原【yuán】油同比下跌34.76%。

美银【yín】证【zhèng】券亚【yà】太地区基础材料【liào】研究主管Matty Zhao表示，欧洲能【néng】源消费疲软【ruǎn】，部分原因是【shì】暖冬，导致【zhì】欧盟天然气储量飙升【shēng】至过去【qù】五年来【lái】的最高【gāo】水平【píng】，并压低了价格【gé】。此外，全球最大的石油进口国中国在电【diàn】力短缺的情况下一直【zhí】在增加煤【méi】炭产量。

话虽如此，Zhao仍【réng】预【yù】测，在极端寒冷【lěng】天气【qì】事件【jiàn】的情况下，能源价格可能在今年【nián】下半【bàn】年回升。

此外【wài】，据美国银行称，由于建筑需求低【dī】迷，今年迄今【jīn】钢铁和铁矿【kuàng】石【shí】的平均价格同【tóng】比下跌了16%。疲弱的建【jiàn】筑需求也【yě】反映在水泥【ní】等其他【tā】建筑材【cái】料上【shàng】，水【shuǐ】泥【ní】的库存水平已达到75%。据了解，铁矿石主要用于炼钢，是建筑【zhù】和工程项目的重要【yào】材料。

图2

标普【pǔ】道琼斯指数大宗【zōng】商品和【hé】实物资产主【zhǔ】管Jim Wiederhold表示【shì】：“工业【yè】金属【shǔ】等大宗商品往往【wǎng】先于PMI等经济领先【xiān】指【zhǐ】标走低，而且从历史上看，它们有助于发出经【jīng】济可能【néng】出现衰退的信号，随【suí】着经济【jì】衰退的发生，油【yóu】价【jià】往【wǎng】往会大幅下【xià】跌。”

他称【chēng】:“总的来说【shuō】，由于【yú】企业和消费者在潜在的经济衰【shuāi】退之前减【jiǎn】少了需求，许【xǔ】多【duō】主要大宗商品在过【guò】去几个月里大【dà】幅下跌。”

Wiederhold还表示，大宗商品的走【zǒu】势也往往与【yǔ】通【tōng】胀的变化同步。如果通胀继续【xù】走低，大宗商品市场【chǎng】短期内【nèi】可能【néng】会出现更多【duō】下【xià】行。

根据国际【jì】货币基【jī】金【jīn】组【zǔ】织(IMF)的数据，全球总体通胀率将从2022年的8.7%降至【zhì】2023年的7%。

最后，I 'Anson表示【shì】："鉴于【yú】大宗商【shāng】品是一个早期指标，我认为价格在明【míng】年之前可能【néng】难以【yǐ】站稳【wěn】脚跟。"