世【shì】界微头条【tiáo】丨【shù】挖来熊市冠军【jun1】“治标不治本”，汤【tāng】戈跳槽方正富邦会【huì】重蹈崔建【jiàn】波“覆辙”？

文|吴理想

来源|财富独角兽

近期公募基金经【jīng】理离职【zhí】跳槽趋势愈【yù】演愈烈【liè】，很多中小基金公【gōng】司【sī】做出【chū】一定成绩的【de】名将选择【zé】跳去业内【nèi】的头部公司，但是也有少数选【xuǎn】择在中下游基金公司中跳槽者，从【cóng】时【shí】间来看，今【jīn】年稍早时间有金信的周谧跳【tiào】去了【le】东方阿【ā】尔【ěr】法。

(相关资料图)

近期则【zé】有【yǒu】英大基金的汤戈跳去【qù】了方【fāng】正富邦。从去年【nián】底的规模排名来看，英大基金排在【zài】第79位，他【tā】的新东家【jiā】方正【zhèng】富邦基金则是排【pái】在第75位。天天基金网显示，作为证券行业的老兵【bīng】，虽然他在基金经理的岗位上任职才1年【nián】半左右，但是他【tā】却是新鲜出炉的【de】公募状元【yuán】，刚刚过去【qù】的【de】2022年，他【tā】和【hé】张媛携手管理的【de】英大国企改【gǎi】革一举拿下【xià】年【nián】终股基冠军。

熊市股基状元跳槽 方正富邦挖角眼光或存疑问

近几【jǐ】年【nián】的单【dān】年业绩优异者是市【shì】场上的香【xiāng】饽饽，比【bǐ】如赵诣从农银汇理【lǐ】去了泉果，21年季【jì】军陈金伟从宝盈跳去了【le】鹏华。但是2022年的业绩【jì】优异者或许要打些折扣，毕【bì】竟去年股市受【shòu】多种因素影【yǐng】响整【zhěng】体呈现【xiàn】熊市【shì】，因此熊【xióng】市状元的真实水平存在【zài】疑问。

尤其对【duì】于【yú】担任【rèn】基金经理时间短暂者更是诟病，比【bǐ】如上述的这位汤【tāng】戈。虽然【rán】在【zài】证券行业打拼多年，但是截【jié】至【zhì】离【lí】任英大【dà】基金，他担任基金经理不过才1年零237天。有趣的【de】是，他【tā】在英大担任基金经理总【zǒng】共管理【lǐ】过【guò】4只【zhī】产品，时间周期【qī】都是从【cóng】9-21到【dào】9-21。但是从任职回报来看【kàn】，包括【kuò】睿鑫、睿盛、策略优选最好也就【jiù】在【zài】10%一线，只有国【guó】企改革主题基金一枝独秀。从当时他管理产【chǎn】品来看，他从没有独自管【guǎn】理过产品，所有产品均是【shì】和张媛一【yī】起合作，甚至策【cè】略优选中还一度有另一基金经【jīng】理张大铮三人共【gòng】管。

那【nà】么，为何英大国企【qǐ】改革【gé】能够表现出【chū】色呢？数据【jù】显示【shì】，英大国企【qǐ】改【gǎi】革成【chéng】立于2018年【nián】的【de】9-21，在成立前两年同类排名都较为靠后，不【bú】过2021年则升【shēng】到了同类【lèi】的中上水平，2022年更是黑马到底成【chéng】为冠军。从去年【nián】的四次基金【jīn】季报调仓来【lái】看，我们看到基金经理还是很好地在【zài】熊市中把握住【zhù】了逆周期品种，比如一季报时候重仓重点在煤【méi】炭和石【shí】油等【děng】能源类股票上，二季【jì】报时依【yī】然是【shì】这两者一统江湖，陕西煤业和山煤国际的占比【bǐ】几乎接近【jìn】10%的顶【dǐng】格【gé】。

到了三季【jì】度时能源类股票重【chóng】仓位次和重仓比【bǐ】例均有所【suǒ】后退，特别是占据前五的全是新进榜的【de】非能源【yuán】股，具体包括了东阿【ā】阿胶、上海家化【huà】、伊力特、贵州茅【máo】台【tái】、天润【rùn】乳【rǔ】业。四季度持仓的思路更为分散，新进的股【gǔ】票包括了石【shí】头科技、周大生、京东方等，这些【xiē】公【gōng】司契合了【le】当【dāng】时政策调整后放开【kāi】的【de】主题【tí】。

即便就算两人合管中【zhōng】起主导的是汤戈【gē】，该基【jī】金2022年也是利用【yòng】船小好调【diào】头的特点踩准了市场热点，但是毕竟2022年的【de】熊【xióng】市特征并非常态，尤【yóu】其【qí】疫情管控已经成为【wéi】过【guò】去【qù】时，今年二级市场的热点和主【zhǔ】线已经快【kuài】速切换到了中字头和芯【xīn】片半导体【tǐ】上，因此汤的风【fēng】格【gé】能否适配当【dāng】前市场还是疑问【wèn】。毕【bì】竟从【cóng】内地【dì】公募【mù】历史【shǐ】来【lái】看，熊市冠军【jun1】能够在牛市或结构性牛市中【zhōng】继续呼【hū】风唤雨的可能【néng】性几乎为零。

上一次挖角的是崔建波 但实践证明是个错误

在汤戈之【zhī】前【qián】，稍【shāo】微【wēi】有点资历的基金投资者或许还记得，上【shàng】一次方正富邦【bāng】基金挖角成功的是崔建波【bō】，这位【wèi】新华基金的历史名将却在【zài】方【fāng】正富【fù】邦至今【jīn】遭遇【yù】滑铁卢。

天天【tiān】基金网的数据表【biǎo】明【míng】，这位任【rèn】职已经直奔13年而去【qù】的公募老将【jiāng】在方正如【rú】今也有【yǒu】了【le】一定年头，他从2020年【nián】底【dǐ】开始管理产【chǎn】品，目前在方正【zhèng】富邦管理的基金已经达到【dào】了9只，然而从任职回报来看几【jǐ】乎惨不忍睹【dǔ】，任职回报最好的是方正富邦【bāng】鑫益，目前的任职回【huí】报【bào】也不过【guò】是2.5%，同【tóng】时9只基金【jīn】的合计资产总规模约为33.24亿元。对【duì】比当【dāng】初在【zài】新华时代【dài】有两只【zhī】翻两倍的代表作，方正富邦时代的崔【cuī】建波可以说从【cóng】山峰【fēng】跌入了谷【gǔ】底。

以他在方正【zhèng】富【fù】邦管【guǎn】理【lǐ】时间最【zuì】长的【de】策略精选混合为例，我们【men】能【néng】看到基金【jīn】经理所【suǒ】重仓的还是偏核心资产的价值蓝筹标的，比如说四个季度的第一重【chóng】仓股都是贵州茅台【tái】，年【nián】底的重仓股中还有南航、国航、东航等三大航。实际上，崔【cuī】建波还【hái】是深耕【gēng】他更【gèng】熟【shú】悉的大消费，奈何【hé】所选偏龙【lóng】头【tóu】的标的在报复性消费【fèi】后缺乏【fá】持续【xù】的弹性【xìng】，因此也就整体的组合业绩一般了。

从三季【jì】度到四季度，笔者发现【xiàn】崔建波做了一次令人遗憾的调【diào】仓，也就是【shì】把9-21时的韦尔股份、中国【guó】化【huà】学【xué】等标的换成了凯莱英、药明康【kāng】德等希望【wàng】困【kùn】境反转的【de】公司，可惜这样【yàng】的美【měi】好愿望【wàng】没有实现。前【qián】两者被调出的重仓股2023年年内涨幅【fú】都超过30%，而换入【rù】的这两者2023年年内至【zhì】今【jīn】都【dōu】小幅下【xià】跌。

从【cóng】一进【jìn】一出【chū】和他【tā】的风格来判断，他对于新半军这类成长股【gǔ】显然并不擅长。前车之鉴，汤戈在方正富邦【bāng】的发【fā】展或许充满变【biàn】数【shù】。