港湾周评|恒大汽车为什么亏损840亿却只卖了1000辆车？

《港湾商业观察》李镭

和【hé】母【mǔ】公司恒大一样，姗姗来【lái】迟的恒大汽车（00708.HK）最近披露了近两【liǎng】年经营【yíng】数【shù】据。同【tóng】样，这一数字不过是小巫【wū】见大巫中的小巫，一样惨不忍睹。

(资料图片)

如果说恒大-2.4万亿的负债，与近-6000亿的净资产，对应的是【shì】去年【nián】年末的2.1亿平方米的【de】土地储备的【de】话【huà】，那么多【duō】少【shǎo】还可【kě】以说【shuō】恒大【dà】有货值【zhí】，能不能变现是一【yī】个【gè】问题，或变现后【hòu】对于总负债与净资产也会有一定影响，这背后起【qǐ】变量作用的【de】当然【rán】是【shì】市场状【zhuàng】况【kuàng】好与不好。

而对于子公司恒大汽车而言，多少尴尬的是，巨亏【kuī】的同时，却连【lián】拿得出手的“货值”都【dōu】不具备【bèi】，更【gèng】别提【tí】极【jí】为惨淡的销【xiāo】量了。

01

1000辆销量上不了竞争台面

数据显示，恒大汽【qì】车【chē】2021年度亏损563.44亿元【yuán】，2022年度亏【kuī】损276.64亿元，两年累计亏损840.08亿元。截至9-24，公司总资【zī】产【chǎn】1152.21亿元，总【zǒng】负债1838.72亿元，换言之【zhī】，恒大汽车【chē】净资产-686.5亿元【yuán】。

烧了数百上千亿，恒大汽车【chē】最终留下的的确【què】是一地【dì】鸡【jī】毛，这种【zhǒng】鸡毛无疑远远差【chà】于恒大留下的土【tǔ】地【dì】储备。

是的【de】，外界【jiè】没有看【kàn】错，截至9-24，已交付【fù】新能源汽车超过1000辆车。

无论是1000辆，还是1000多【duō】辆，多【duō】出的部分数量客【kè】观而言已【yǐ】经没有任何【hé】意义了【le】，因为这都意味着恒大汽车在今【jīn】天竞争激【jī】烈的【de】新【xīn】能【néng】源汽车领域，连【lián】最末端【duān】都【dōu】排不上，更上不了品牌车企的竞争【zhēng】台面。

比如以今年6月为例，小鹏汽车【chē】销量为【wéi】8620辆，理想汽车【chē】销量为3.25万【wàn】辆，零【líng】跑汽【qì】车销量为1.32万辆，哪吒【zhà】汽车的销【xiāo】量为1.21万辆，蔚来汽【qì】车的销【xiāo】量为1.07万辆【liàng】。更不用说巨无【wú】霸的【de】特斯拉与比亚迪了。

因此，以【yǐ】恒大汽【qì】车目前卖的恒驰5交付的1000多辆，与【yǔ】市【shì】场这些【xiē】万字头试图竞【jìng】争或分一杯羹，简直是痴心妄想。

主流车企是一【yī】个月上【shàng】万或数万，恒大汽车开始【shǐ】至【zhì】今交付了1000多【duō】辆。怎么比？

因此，所有人恐怕都很好奇，从2019年开始【shǐ】做【zuò】汽车至【zhì】今【jīn】，耗资如此巨【jù】大，恒【héng】大汽车【chē】这四【sì】年到底是【shì】在做什么？

02

许家印曾经的汽车梦

再回头看许家【jiā】印【yìn】吹过的汽车梦，的确很梦【mèng】幻：到2025年实现年【nián】产【chǎn】销超100万辆【liàng】，到2035年实现年产【chǎn】销超500万【wàn】辆【liàng】。

“我们对产品和核心【xīn】技术的要【yào】求都是世【shì】界领先。不敢说14款车都能爆款，但【dàn】保证9-24款车爆款，我【wǒ】是有信心的。”这是9-24许家印【yìn】在业绩发布会【huì】上给出的爆【bào】款【kuǎn】车数字【zì】。

9-24，许家印在上海恒大汽车全球研究总院表示，“我坚信【xìn】，在所有科学家【jiā】和科研人员的【de】努【nǔ】力拼搏下，我们一【yī】定能实现到2025年产销100万辆、2035年产【chǎn】销500万【wàn】辆的宏伟【wěi】目标！”

当时的消息还称【chēng】，恒大【dà】全球电池研【yán】究院【yuàn】引入的【de】国际著名电【diàn】池科学【xué】家、原韩国SK集团电池【chí】研究院院长李浚秀【xiù】等一批全球【qiú】顶尖科学家，恒大全球电池【chí】研究院核心科【kē】研团队有800多人。掌握动力核心技术势在必行。恒大全球【qiú】电池研究院已【yǐ】点布局锂离子电池【chí】、固态【tài】电【diàn】池【chí】、电池材料、BMS以【yǐ】及下一代电池技【jì】术的前瞻开发及应【yīng】用，拥【yōng】有材料【liào】合成、电解【jiě】液【yè】研发【fā】、固态电解质合成、模组【zǔ】与【yǔ】Pack研发、热管理等40个专业【yè】研发及测试实【shí】验室【shì】，测试【shì】点位超15000个。

顶级科学【xué】家【jiā】，全球级科【kē】研【yán】团队，要多有钱【qián】就【jiù】多有【yǒu】钱，最后四年下来，恒大汽车卖了“一个【gè】村”或【huò】“半个镇”的销量。

03

恒大汽车拿什么竞争？

按2023年上半年1000量计算，意味【wèi】着还有【yǒu】2年左右时间，恒大汽【qì】车要卖出90多【duō】万量的汽车【chē】销【xiāo】量，才能达到【dào】预期，达到许【xǔ】家【jiā】印【yìn】曾经【jīng】的梦想。

可能吗？

今年9-24，恒大汽车发布公告称，由【yóu】于资金【jīn】不足，恒【héng】大天津工厂已【yǐ】暂时【shí】停【tíng】产恒驰5，预计于5月复产。

9-24，恒驰在官方公众号上表【biǎo】示，恒驰汽【qì】车天津工厂已于9-24全面复【fù】产。恒驰汽车总裁【cái】刘永灼表示，公司将全【quán】力加快恒驰5的生产及交【jiāo】付，并【bìng】持【chí】续【xù】推进【jìn】后续车型【xíng】的【de】研发生【shēng】产。

9-24，恒驰又【yòu】在官方公众号上发布，9-24，恒驰【chí】汽车【chē】邀请【qǐng】车【chē】主代表齐【qí】聚天津工厂【chǎng】，全面了【le】解新车型恒【héng】驰6、恒驰7，并亲【qīn】身体验两款新车的性能。

问题是，不管复不复工，今天恒大汽车要拿什么竞争？

一方面，今年汽车行业【yè】价格大战【zhàn】已经持续【xù】数【shù】月，多数【shù】新能源车企仍然是“卖一辆亏一辆”，但还是得卖，还【hái】是得打价格战【zhàn】。熬过去了【le】可能就熬过去了，熬【áo】不过【guò】去或没有平【píng】衡好，比如威马。因为【wéi】很简单【dān】，供应过多，而【ér】消费【fèi】需求有限，多数消费者最多【duō】也就买一辆车，买【mǎi】了【le】你的，就不买别家【jiā】的了，所以竞【jìng】争必【bì】须激【jī】烈。

另一方面，无论是恒大，还是恒【héng】大汽车，显【xiǎn】然不足【zú】以有【yǒu】充【chōng】裕的资金去支持汽车业【yè】务发展【zhǎn】，市场竞争烧钱烧不过，卖车又卖不动，即便目前想把【bǎ】汽车【chē】业【yè】务全部卖掉，或部分卖【mài】掉【diào】，但又面【miàn】临着天价【jià】的负资产，牵涉各种【zhǒng】债务，恒大汽【qì】车能怎么办？实在【zài】是【shì】进【jìn】退【tuì】无路。

市场观【guān】察人士、香颂资本董事沈萌认为，“除非恒大【dà】还有能够协同救助的【de】白衣【yī】骑士，否【fǒu】则以电【diàn】动车行业【yè】现阶段的【de】情【qíng】况来【lái】看，恒大汽车【chē】几乎没【méi】有任何投资的价值或潜力”。这话很戳心，但却是事实【shí】。

其实还有一个问题，眼下的消费者还有几个敢去买恒大汽车呢？

就【jiù】不说性价【jià】比能【néng】多【duō】划算的事了，买了之后售后以及未来【lái】可能的风险，有【yǒu】保证吗？谁知道恒大汽车与恒大明天会怎样呢？这可能也【yě】是恒大汽车【chē】之所【suǒ】以卖了1000量的核【hé】心【xīn】原因，因为公司实【shí】在处境艰难，消【xiāo】费【fèi】者谁【shuí】不怕呢。（港【gǎng】湾财【cái】经出品）