奈飞们的“福音”，却变成日元【yuán】的“麻【má】烦【fán】” |天天微速讯

当越来【lái】越多的日元【yuán】流入奈飞等流媒【méi】体【tǐ】平台的口袋，这些所谓的“数字赤字”使得日本【běn】经【jīng】常账户余额中【zhōng】的【de】服务赤字达到了【le】前所未有的【de】程度【dù】，而这笔赤字或【huò】将持续扩大，这将使【shǐ】日元进一步承【chéng】压。

巴克【kè】莱策略分析师Lhamsuren Sharavdemberel和【hé】Shinichiro Kadota在9-21发布的【de】报告中写道，日本2022年服务账【zhàng】户【hù】中的赤字刷新【xīn】20年来新高，而其【qí】中【zhōng】“数字赤字”（向奈飞和亚马【mǎ】逊等【děng】海外科技公司支付的费用）几乎占服务账【zhàng】户赤字的90%：

2022年【nián】，日【rì】本服务账户赤字为5.4万亿日元，为2002年以【yǐ】来最【zuì】大赤字金【jīn】额。其中，运输业【yè】（国【guó】际货【huò】运【yùn】、客运票【piào】价）赤字约为【wéi】0.9万亿日元，与【yǔ】上一年基本持平。旅【lǚ】行业较疫情时有所改善，为盈余0.7万亿日元。

【资料图】

但【dàn】"其他服务【wù】"的赤【chì】字达到了【le】5.2万亿【yì】日元，正是这一原因导【dǎo】致日本整个服务账户赤字同比大幅增加。"其【qí】他服务"中包括4.8万亿日元(约合347亿美元)的"数字赤【chì】字"，包括云计【jì】算服务、专业【yè】管理咨询服务、流媒体服务，约占【zhàn】整【zhěng】体服务赤字的89%。

巴克莱认为，随【suí】着奈飞【fēi】等流媒【méi】体平台的市场占有率逐步扩【kuò】大【dà】，消费者和企【qǐ】业习惯的改变，预计未来【lái】日【rì】本【běn】的数【shù】字赤字将进一步扩大【dà】。

数字赤字或将持续存在

巴克莱分析指出，数字赤字从2010年代开始扩大，并成为一种长期的趋势，自2019年以来，消费者【zhě】和企【qǐ】业消费行为的【de】变化、技术创新和智能手机的广泛使用等【děng】因【yīn】素的推动下【xià】，“数字赤字”进一步加速【sù】：

从这些与IT相关的细分项目来看，数字赤字的不断扩大反映【yìng】了【le】消费者/企业行为的【de】结构性变化【huà】，这表明它已成为【wéi】一种【zhǒng】趋势会持【chí】续存在。

从【cóng】版权支【zhī】付费用来看：包括视频/音乐流媒体和数宇图【tú】书销【xiāo】售，这【zhè】一部分赤【chì】字有不断扩大的趋势【shì】，从2000年的【de】2千亿日元到【dào】2010年的6千亿日元【yuán】，而2020年加速扩【kuò】大【dà】到了1.4万【wàn】亿日元，到【dào】了【le】2022年这【zhè】一数字扩大到了1.5万亿日元。

随着视频【pín】流媒体服务的增加【jiā】，这一部分的【de】支出也在不断增加，增速与【yǔ】整【zhěng】体赤字的增速一致。根据服【fú】务机构GEM的【de】估计，日本国内的订阅视频【pín】点播【bō】(SVOD）服务市场在2022年达到【dào】4510亿日元，在2022年同比增【zēng】长【zhǎng】16.7%，市场正继【jì】续扩大。

海【hǎi】外（主要是【shì】美国，英【yīng】国【guó】）流媒体平台，如Netflix，亚马逊和迪斯尼市场份【fèn】额快速扩大至61.7%的（2021年为58.9%），日本【běn】国内公司市【shì】场【chǎng】份额约为38.3%。海外平台【tái】市场占有【yǒu】率不【bú】断超【chāo】过日本国内平台已经成为一种趋势。

GEM预测【cè】，日本的视频订阅服务市场将在【zài】2027年【nián】扩大到【dào】749012日元【yuán】，这表明即【jí】使市场份【fèn】额【é】没有变化，对海外公司的支付也【yě】可能会进一步【bù】增加。

从【cóng】管理【lǐ】咨询服务费用来看：包括互联【lián】网广告费和体育【yù】赛事【shì】赞助费，在2022年扩大到【dào】了1.7万亿【yì】日【rì】元的赤字，为2014年的3.6倍。

根据电【diàn】通对各媒体【tǐ】广告【gào】费用的估计，2022年互联网广告的支出【chū】达到31万亿【yì】日元，较2011年的8万亿【yì】日元增【zēng】长了【le】约4倍。

有趣的【de】是，在此期间，互联网广【guǎng】告【gào】在【zài】整体广告中的份额【é】从14%增长【zhǎng】到40%，报纸、杂志和【hé】宣传【chuán】媒体的份额【é】则有所【suǒ】下降，这表【biǎo】明广告渠道的变化进一步增加了美国搜索网站和【hé】海外流媒体的广【guǎng】告费收【shōu】入。

最【zuì】后【hòu】，从通信/计算机/信【xìn】息服务【wù】的赤字【zì】来看：包括云【yún】服务、在线会议系统和软件【jiàn】使【shǐ】用费，这部分费用【yòng】自【zì】2015年【nián】以来也出现【xiàn】加速扩张【zhāng】的趋势。由于日本公司数字化转型的推【tuī】动，云服务使用费近【jìn】年【nián】来有所增长，而日本公司在这一部分的市场占有率仅0.9%，美国和中国公司在全球公共云服务市场上占了很大份额。

巴【bā】克莱指出，数字【zì】赤字对【duì】日元【yuán】的影【yǐng】响不像传统的贸易账【zhàng】户影响那样，但【dàn】数字赤字相对【duì】于贸易和旅行账户来说已经【jīng】很【hěn】大了，它的持【chí】续扩张意味着日元抛售压力越来越大：

2022年数字赤字达到4.8万【wàn】亿【yì】日【rì】元，相当于2021年经【jīng】常【cháng】账户盈余 （21.6万亿日元）的20%以上【shàng】。尽管我们无法确定【dìng】数字赤【chì】字【zì】未来的走向，但考虑到数【shù】字【zì】化转型等因素【sù】，我们预计【jì】数字【zì】赤字会进【jìn】一步扩大，这在某种程度上会成为日元的结构性负担。

尽【jìn】管服务【wù】业赤字预计【jì】将给【gěi】日元【yuán】带来【lái】压力，但巴克【kè】莱分【fèn】析师【shī】认为，今年日本入境游【yóu】客【kè】的【de】增加，将使旅游账户的【de】盈余超过“数字赤字”的扩大，服务账户赤字将【jiāng】在2023年缩小至18万亿日元，叠加大宗商品价格下跌以及日【rì】本央【yāng】行将调整政策的预期，日元或将上涨，预计美【měi】元兑日【rì】元汇率可能【néng】在2024年第一季度【dù】跌至123。

截至发稿，美元兑日元小幅上涨0.34%至137.86。