互联网巨头去年底以来市值反弹遇回落 大厂纷纷转型

互联网巨头去年底以来的市值反弹遇回落 业绩能否支撑后市成关键

【资料图】

互联网大厂纷纷从To C向To B转型

广经观察

互联网大厂纷纷改革【gé】、转型调整，资【zī】本【běn】市【shì】场上【shàng】也早已【yǐ】作出反应。腾讯、阿里、百度等港股股价出现不同程度的【de】反弹，其中，百度集【jí】团-SW的反弹幅度【dù】更超过50%。

消息【xī】面【miàn】上，记者留意，近日【rì】百度、阿里云【yún】的热【rè】搜消息亦【yì】不断。9-21，有传阿里云智能进行【háng】人员优化，整体比例约【yuē】7%；差不多【duō】时间，有机构发【fā】布统计数据【jù】，2023年【nián】4月，百度【dù】桌面搜索的中国【guó】市场份【fèn】额被【bèi】微软必应Bing超过……

一方面是市【shì】场【chǎng】对几大【dà】互联网巨头今年以来对TO B业务加速转【zhuǎn】型的期【qī】待【dài】，另一方面，从【cóng】目前【qián】最新业【yè】绩来看，其分拆【chāi】业务、AI升级的【de】效应并【bìng】未真正显现。记者观察发现，几大互联网巨头转【zhuǎn】型升【shēng】级的共同点都是从To C转向To B。这种【zhǒng】转型，未来又能否支撑起【qǐ】其业【yè】绩与股价，值【zhí】得观望【wàng】。

TO C业务恢复情况不一

据已公布【bù】的【de】财报数据显示【shì】，今年一季度，各【gè】家互联【lián】网大厂营【yíng】收回稳，但增速放【fàng】缓。据【jù】阿里公【gōng】布的2023年第一季度财报及【jí】全年业【yè】绩显示，一季度公司实现营收2082亿【yì】元，同【tóng】比增长2%；京东今年一【yī】季度【dù】财【cái】报披露，实现【xiàn】营收2430亿【yì】元，同比【bǐ】增速【sù】为【wéi】1.38%；至于腾讯，据披露【lù】，今年第一季度实现营收1499.9亿元，同比增长11%，环比增长【zhǎng】3%；百度今年一季度的【de】营收311亿元，同比增长10%。

其【qí】中，部【bù】分大【dà】厂的TO C端业务，受市场影【yǐng】响，其恢复的程【chéng】度不【bú】一。据阿里财报披露，中国零售商【shāng】业收入为【wéi】1320.62亿元，相较2022同期下降3%，截至9-21止的一季度，淘【táo】宝与天猫的线上【shàng】实体商品GMV(剔【tī】除未支付订单【dān】)同比【bǐ】录【lù】得中【zhōng】单位数下降。阿里称，截至9-21止的一【yī】季度，中国消费【fèi】逐渐恢复，因【yīn】此，在3月，淘宝【bǎo】和天【tiān】猫的线上实【shí】物商品GMV增长【zhǎng】(剔除未【wèi】支付【fù】订【dìng】单)转为正【zhèng】数，主【zhǔ】要【yào】由【yóu】服饰及【jí】保健品品类增长所带动。京东一季度的零售业务收入为2124亿元【yuán】，同比减少2.4%；今年【nián】一【yī】季度，腾【téng】讯增值服务业务【wù】收入793亿元，同比增长9%，其中，国际【jì】市【shì】场游戏【xì】收【shōu】入达132亿元，同比增长25%，本【běn】土市场【chǎng】游戏收【shōu】入351亿【yì】元，同【tóng】比增【zēng】长6%。另【lìng】外，社交网络收入310亿元，同比增长6%。

多家厂商集中发力TO B业务

随着TO C业【yè】务的见顶，近年，多家互联网大厂也【yě】亟待【dài】转型至TO B业【yè】务，期望在TO B业务上寻【xún】找新【xīn】的增长【zhǎng】点。今【jīn】年【nián】3月，阿里宣布进行组织改革，拆分【fèn】为【wéi】“1+6+N”，在【zài】随后【hòu】的财报中，阿里披露，云智能集团将【jiāng】从阿【ā】里巴巴【bā】集团完全分【fèn】拆独立走【zǒu】向【xiàng】上市，菜鸟、盒【hé】马启动上市计划【huá】，阿里国【guó】际数字商业集团【tuán】启动外部融资，六大业务集团正【zhèng】式成立董事会。

让云智能【néng】集团独立上市，无疑【yí】是瞄准【zhǔn】其本身的盈利能力，以及云这条黄金赛【sài】道。众【zhòng】所周知，近几年，企业上云的【de】大【dà】势之【zhī】下，“云”是互联【lián】网大厂【chǎng】TO B侧【cè】中，能【néng】落地【dì】并拥【yōng】有赚【zuàn】钱能力的业务。

不仅阿【ā】里云，腾讯、百度【dù】的TO B云业务也在加【jiā】大步伐。2018年，腾讯明确了产业互联网战略，新【xīn】增云【yún】与智慧【huì】产业【yè】事业群【qún】(CSIG)和平【píng】台与【yǔ】内【nèi】容事业【yè】群(PCG)，CSIG成为了腾讯To B战略的对外窗口【kǒu】。据腾讯今年Q1财报显示【shì】，其金融科技【jì】及企业服务板【bǎn】块营业【yè】收入达到487亿元，同比增【zēng】长14%。百度【dù】云在2023年第一季度首次实现盈利(non-GAAP)，收入同比增【zēng】长【zhǎng】8%至42亿【yì】元【yuán】。

艾媒【méi】咨【zī】询CEO张毅表【biǎo】示，近期【qī】，大厂们在传统业务上有大的【de】变革与调整【zhěng】，主要有三大原因，一【yī】是市场【chǎng】环境的【de】变化，早前【qián】大厂的成【chéng】功有技【jì】术与商业【yè】模【mó】式的【de】因素，但关【guān】键是巨大的消费需求，如今更多【duō】要考【kǎo】虑精细化【huà】运【yùn】营【yíng】；二是技术环【huán】境的【de】变化，过往互联网技术的整体应用门槛不高，但当下已【yǐ】经正【zhèng】式转向了以【yǐ】AI为代表的新技术的大规模应用；三是【shì】互联【lián】网大厂本【běn】身的特性，有大厂做【zuò】企业服务，本身有【yǒu】着C端的大量数据，在TO B服务中更【gèng】有资源、成本【běn】优势。

“未来几个季度，百度【dù】将继续在生成【chéng】式人工智【zhì】能领域进行【háng】投资”，在【zài】一【yī】季度财【cái】报【bào】电【diàn】话会上，百度高层如此表【biǎo】示。当【dāng】下，“云”并非新概【gài】念【niàn】，因此，这轮【lún】互联网大厂在TO B业务中持【chí】续增【zēng】长，依靠【kào】的是云基础上的新一轮AI技术。

新一轮AI技术成增长催化剂

腾【téng】讯【xùn】今年一季度财报披露，大力建设人【rén】工智能和【hé】云基础设施，已经在芯片【piàn】、操作系统、数据库等核【hé】心【xīn】软硬【yìng】件领域【yù】进行了大规模自【zì】研实践，自研算【suàn】力底座已经初具规模，未来将【jiāng】切【qiē】实服【fú】务实体经济。在自家的游戏业务【wù】上【shàng】，腾讯已尝试引【yǐn】入AI技【jì】术。

除了【le】发布“通义千【qiān】问”AI大模【mó】型【xíng】外，阿里云方面更【gèng】对【duì】外表示【shì】，阿【ā】里巴巴所有产品将接入【rù】大模型，进行全面升级【jí】改造，旗下钉钉更发布了基于【yú】通【tōng】义千问大模型【xíng】的智【zhì】能功能产品集成。

据资本市场【chǎng】的分析，逐步【bù】把【bǎ】钉钉等【děng】众多互联网、云科技相关的【de】业务【wù】都【dōu】整合到阿【ā】里云旗下，是为了提高分拆后的业务聚焦度，并【bìng】给【gěi】用户和投资者描【miáo】绘一【yī】幅更美好的【de】蓝图。

今【jīn】年5月初，京东方【fāng】面透露，今年规划发布千亿级大模【mó】型【xíng】，同时，内部已成立跨【kuà】部门项【xiàng】目组【zǔ】推动大模型进一【yī】步【bù】优化【huà】。在今年一【yī】季度财【cái】报中，京【jīng】东【dōng】称，植根于广泛实体应用场景，以及对外连接【jiē】的庞大、复杂的产业生态，京东的AI技术是生【shēng】长在供应链上的【de】产业AI，始终以服务实体【tǐ】产【chǎn】业凸显价值。

新技术发展带来更多利润增长点

港股互联网股在去年下半【bàn】年经历一段低位，今年【nián】一季度【dù】至今，腾讯、阿里巴巴、百度、京【jīng】东等业绩【jì】重【chóng】新走入【rù】增长【zhǎng】轨道，股【gǔ】价逐【zhú】步【bù】修复，加上最近的多项大动作【zuò】，互联【lián】网股能否引来【lái】新一轮【lún】增长？

广东科【kē】德投资【zī】顾【gù】问赵军【jun1】对全媒体记者表示，首先是经济的持【chí】续【xù】复苏【sū】，对【duì】于【yú】科技行业的业绩【jì】持续走稳有着支撑作用，科技上市公司原来【lái】的盈利能力恢复；其次【cì】是【shì】股价的【de】快【kuài】速回升，表明【míng】投【tóu】资者看好互联【lián】网龙【lóng】头【tóu】企【qǐ】业持续【xù】发展能力。第三【sān】是人工智能、数字经济、虚拟现实等高科技技术【shù】发展，获得政府政策支持以及资金投入【rù】，为互联【lián】网企业增【zēng】加更多的利润【rùn】增长点。

安爵资产董事【shì】长刘岩认为【wéi】，互联【lián】网龙头【tóu】股价反弹的原因主要是受到过去【qù】三年数字化需求扩大的影响，以及今年以来，市场对【duì】于经济复苏和互联网领【lǐng】域未来会快速【sù】增【zēng】长【zhǎng】的高度期许。随着人们以后通过互联【lián】网【wǎng】进行办公、购【gòu】物【wù】、娱【yú】乐【lè】等行为的【de】增加【jiā】，更多【duō】的流量和数据被推向了【le】互联【lián】网【wǎng】公【gōng】司，这些公【gōng】司的盈利状况因此受益。此【cǐ】外【wài】，国家【jiā】政策层面也对【duì】数字化和【hé】智【zhì】能化的发展提出明【míng】确【què】的政策【cè】支持，加速【sù】了数字化趋势向好。这些因素共同推动【dòng】了互联网龙【lóng】头股价的上涨。不过具体公司的股价是否能持续上涨，还需要参考相关公司和【hé】行【háng】业未【wèi】来走【zǒu】势【shì】进行【háng】综合评估【gū】。

对于近【jìn】期有研报预测【cè】未来5~6年，互联网龙头【tóu】股涨幅有【yǒu】望达【dá】到【dào】3~5倍。刘【liú】岩认为【wéi】，仅仅是一份【fèn】预测性报告，不【bú】能作为投【tóu】资决策的主要【yào】参考【kǎo】。不过，未来整个行【háng】业的走势随着人工智能【néng】的大力发【fā】展，还是有非【fēi】常光明的前途的。(文/广州日报全媒体记者 文【wén】静 王楚涵)