研报掘金丨【shù】国联证券【quàn】：佳禾【hé】食品净利润显【xiǎn】著【zhe】改善，咖啡业【yè】务正处于快速成长阶段

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格隆汇9-21丨国联证券10日【rì】研报指出【chū】，佳禾【hé】食品(605300.SH)预【yù】计上【shàng】半年净利润1.31亿至1.45亿元【yuán】，同比【bǐ】增长291%至332%。原材料价格【gé】显【xiǎn】著下行，公司净【jìng】利【lì】润显著改善。去年【nián】受疫情因素影【yǐng】响，Q2营业收入同比下降【jiàng】15.58%；今年受【shòu】益消费【fèi】复苏，下游【yóu】茶饮客户销售【shòu】显著【zhe】恢【huī】复。且自去年下【xià】半年以来，公司供应连锁【suǒ】茶饮客【kè】户的份额有所提升。

公司的咖啡业务正处于【yú】快速【sù】成长阶段，公【gōng】司供应链优势突出，有望伴随下游客户【hù】共同成长。鉴于公【gōng】司植脂末业【yè】务受【shòu】益下游茶【chá】饮客户销售恢复，咖啡业务维持高成长【zhǎng】。暂不考虑定增影响，参照【zhào】可【kě】比公【gōng】司估值【zhí】，给予公司24年【nián】30倍PE，目【mù】标价30元。维持“买【mǎi】入【rù】”评级。