周末证券｜6月【yuè】市场机会【huì】：算力领头 军工食饮【yǐn】被【bèi】普遍看好-全球【qiú】微动态

本文共2686字阅读完约6分钟金融投资报记者 林珂从各大券商对6月行情研【yán】判来看，谨【jǐn】慎情绪【xù】依旧【jiù】占据主流。在市场弱势震荡格局中，赚钱效【xiào】应下滑背后【hòu】投资者更应关注局部机【jī】会【huì】。不过，任何时【shí】候【hòu】市场都【dōu】还【hái】是有机会，不少实力机构【gòu】依旧看【kàn】好全球人工【gōng】智能大潮中的算力基建机会。当然从6月开始消费进入旺季，食品饮料行业景气度提升。此外，国防军工等板块被一致认为将出现结构性机会，投资者可逢低适当配置。

算力：人工智能浪潮不可抵挡

(资料图片仅供参考)

AIGC应用持续落地的背景下，作为人工智能模【mó】型训练与部【bù】署的重要基【jī】础设施，数【shù】据中【zhōng】心【xīn】对算力需求将迎来【lái】新的增长空【kōng】间。而随【suí】着AIGC基础设【shè】施的日趋【qū】完善【shàn】，也为后续创新应【yīng】用【yòng】的持续【xù】发展打下坚实的基础。有行业人士指出，算力基座是【shì】AIGC发展【zhǎn】大潮中最【zuì】基础和关键的支撑底座，比如“算”必【bì】须依赖的【de】高速光模块【kuài】、“储”必须【xū】依赖的内存和大容量存储设备，“连【lián】”必须依赖【lài】的800G光【guāng】缆、MPO高【gāo】密度【dù】光连接【jiē】等，市场机会也会层出不穷【qióng】。

开【kāi】源证【zhèng】券分析师陈宝健表【biǎo】示，AIGC浪潮已至，AI算力是【shì】高【gāo】景气和高确定性的方【fāng】向。随着国内外巨【jù】头先后加【jiā】码大模型领域【yù】投【tóu】入，以及各家大模型参数【shù】量快速增长、从单模态向【xiàng】多模态升级等发展【zhǎn】趋势，以及用【yòng】户规模【mó】的不断攀升【shēng】，对【duì】于AI算【suàn】力【lì】的需求有望持续增长。从算【suàn】力目标【biāo】来看，到2021年【nián】底，全国数【shù】据【jù】中心平均利【lì】用率【lǜ】力争提升到55%以上，总算力超过120EFLOPS，新建大型及以上【shàng】数据中心【xīn】PUE降低到1.35以下。到2023年底，全国数【shù】据中心【xīn】机【jī】架规模年均增速保持在20%左右，平【píng】均利用率【lǜ】力争【zhēng】提升到60%以【yǐ】上【shàng】，总算力超过200EFLOPS，高性能算力占比达到10%。国家枢纽【niǔ】节【jiē】点算力规模【mó】占比【bǐ】超【chāo】过70%。长期来看，视觉大【dà】模型与多模态大模型未来对【duì】于算力的【de】需求【qiú】要远大于语言模型。方【fāng】正证券分析师方闻千指【zhǐ】出，参考从GPT-3.5向GPT-4及【jí】GPT-5的进化过程【chéng】中，OpenAI及微软对算力【lì】资源【yuán】的巨【jù】大投入，未来大模型厂【chǎng】商【shāng】在算力资源的需【xū】求上【shàng】仍存在巨大缺口。相关标的有寒武纪、海光信息、景嘉【jiā】微、龙【lóng】芯中【zhōng】科、紫光【guāng】股份、数【shù】据港、奥飞【fēi】数据、光环【huán】新网、宝信软件、优刻【kè】得、青云科技、深【shēn】桑达、云赛智联等。潜力股精选 海光信息(688041)景嘉微(300474)紫光股份(000938)

太辰光(300570)

食品饮料：复苏主线不改

随着消费场景放开，白酒、大众品2023年一【yī】季度均兑现环【huán】比改【gǎi】善，由于【yú】消【xiāo】费力仍处于逐步【bù】修复【fù】过程中，板块复苏斜率【lǜ】弱于预期【qī】，随着二季度进入低【dī】基【jī】数区间，叠加大部分【fèn】上游原材料成本【běn】呈现下行【háng】趋势，业内人士表示仍【réng】然【rán】看好【hǎo】全【quán】年【nián】复苏主线。

宏观经济【jì】呈现弱复苏状态，伴【bàn】随【suí】二季度白【bái】酒进入消费【fèi】淡【dàn】季库存【cún】消化期，动【dòng】销【xiāo】减缓，市场信【xìn】心不足【zú】，白酒板块继续【xù】回调【diào】。但平安证券分析【xī】师张晋溢认为，白酒【jiǔ】基本面处于【yú】向好【hǎo】区间，在库存【cún】消化后，叠加【jiā】消费场景全【quán】面复苏和【hé】端午备货【huò】，白【bái】酒【jiǔ】或【huò】将释放业绩弹性。当前白酒板块估值较【jiào】低，消费复苏和动【dòng】销加速有望提供持续的业绩支撑，建议【yì】重视当前布局窗口期。

大【dà】众品【pǐn】行业来看，国联证券【quàn】分析【xī】师【shī】陈【chén】梦瑶表示，宏【hóng】观经济及中观消费数据整体不及【jí】预期，“疤【bā】痕【hén】效应【yīng】”不可小觑【qù】。但居民端短贷负增长规模同比收敛【liǎn】，且储蓄意愿回【huí】落，一定程度预示【shì】消费意【yì】愿正转化向实际消费。伴随经济逐步升温，企【qǐ】业经营预期与居民消费信心不【bú】断改善，全年维度【dù】看白【bái】酒动销【xiāo】修【xiū】复与结【jié】构升级为主旋律，向上【shàng】动能【néng】不断积蓄。大众品需求恢复，叠加【jiā】原材料、包材【cái】等成本【běn】进入【rù】下行通道，费用投入更为精【jīng】细，盈【yíng】利能【néng】力亦有望触底回升。

整体来【lái】看白【bái】酒行【háng】业稳健向【xiàng】好【hǎo】的趋势不变，次高端逻辑持续兑现；大众品情绪最悲观时点已过，估值回落后【hòu】龙头企【qǐ】业【yè】的投资价值凸显【xiǎn】。个【gè】股【gǔ】方面国海证券分析师薛玉虎建议投资【zī】者【zhě】关注白酒行业中的【de】贵州茅台、泸州老窖、口子窖、洋河股份、今世缘、古井贡酒等；大众品中的百润股份、绝味食品、伊利股份、元祖股份、甘源食品、安井食品等。

潜力股精选

泸州老窖(000568)

百润股份(002568)

绝味食品(603517)

伊利股份(600887)国防军工：三重底已现

在不少机【jī】构看【kàn】来，国防军工板块一是面临资【zī】产整合注入预期【qī】，二是面临结构性突发【fā】因【yīn】素机会，三是【shì】估值【zhí】处于相对【duì】低的位置，综合来【lái】看国【guó】防军工在6月【yuè】可【kě】能面【miàn】临比【bǐ】较多的【de】结构性机会【huì】。目前军工行业处于板块估【gū】值、业绩增速以及资金配置三【sān】重底部区间，具备显著投资价【jià】值，随着【zhe】新一轮的景【jǐng】气【qì】上行和产能扩张，行业有望重回上升通道【dào】，预计二季【jì】度下旬板块【kuài】出现拐【guǎi】点。

国元证券【quàn】分析师马【mǎ】捷指出，2022年以来，军工行业指数下【xià】跌比较【jiào】明显，我【wǒ】们【men】对2014年开始军工板块行【háng】情进行了分析，板块市盈率为【wéi】约76倍，低【dī】于历史【shǐ】均【jun1】值83.8倍，且【qiě】已出【chū】现回调上涨的【de】趋势。我们认为，目前【qián】军工行【háng】业估值处于历史底部区域【yù】，随着【zhe】新装备列装【zhuāng】，未来订单和业绩有【yǒu】望持【chí】续【xù】改善，行业【yè】处于是再次爆发式上【shàng】涨的准【zhǔn】备【bèi】阶段，具【jù】有【yǒu】高投资性价比，优质的中小【xiǎo】市值企业和细分领域【yù】龙头股更具吸引力。

板块预期将迎来边际改善也业内机构普遍共【gòng】识。银河【hé】证券【quàn】分析师李良指出，短【duǎn】期【qī】看多个估【gū】值【zhí】压制因素基本释放；其【qí】次，五年【nián】装备【bèi】采购【gòu】中期调【diào】整二季度或将逐步落地【dì】，订单随【suí】之可【kě】见【jiàn】，板块预期将迎边【biān】际改善；再次，行业复工【gōng】复产叠加招投标【biāo】有序【xù】重启，二【èr】季度订单落地将推动板块业绩快速回【huí】升；最后，军工板块估值分位数27.3%，提升【shēng】空间依然较大【dà】。

从机会方面看，马捷建议投资者关注景气赛道，布局【jú】细【xì】分龙头。2023年【nián】建议关注船舶、卫星互联网、无人【rén】机、航【háng】空【kōng】发动机、新材料【liào】五大细分领域，布局高景气【qì】赛道、技【jì】术垄断性强【qiáng】、行业【yè】垄断性【xìng】好的龙头公司。建议重点【diǎn】关【guān】注【zhù】中船科技、天奥电子【zǐ】、航发控制【zhì】、振华科技【jì】、中无人机【jī】、西部超【chāo】导、菲利华等【děng】上市公司。