环球热推荐：户外露【lù】营成海内外风口，牧高笛业绩高增【zēng】却迎【yíng】自【zì】建品牌难题【tí】

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开【kāi】车【chē】载一顶帐篷户外露营【yíng】已【yǐ】经成了海【hǎi】内外年轻人的最受欢迎休闲方【fāng】式之一。

据【jù】北美最大【dà】的露【lù】营地连锁机【jī】构 Kampgrounds of America报告：接受【shòu】其2022 年研究调查的所有北美家庭【tíng】中，48%的人参加露营和其他休【xiū】闲旅行形式。国内【nèi】的数据【jù】不遑多【duō】让【ràng】，据《2022电商十大潮流生活趋势报告》显示，过去一【yī】年，42.4%平台用户将户外【wài】休闲运动作【zuò】为重要的娱乐放【fàng】松方式。

户【hù】外运动与露营【yíng】火热背后，让部【bù】分【fèn】专业设备商迅速壮【zhuàng】大。这【zhè】其中就有牧高笛【dí】，该公司过去主做户外露【lù】营设备（包括帐篷【péng】、服装鞋子、配件【jiàn】）外贸的代工【gōng】商，近年来【lái】既在外贸市场如鱼得水【shuǐ】，国内自有品【pǐn】牌【pái】也开始【shǐ】快速【sù】上【shàng】量。

9-21，公司发布的2022年业绩快报显示【shì】，过去【qù】一年【nián】牧高笛营收【shōu】同比大增55.52%至14.36亿元，归母【mǔ】净利润【rùn】同比【bǐ】大增77.83%至1.4亿元。节点财经追溯该公司【sī】过往业绩【jì】，2022年的公司营收【shōu】与净【jìng】利【lì】润的同比增速【sù】均创新新高，其【qí】中2021年与2022年【nián】持续高增。

不过，留给牧高笛的【de】一道【dào】难题【tí】是其营收【shōu】大头一直是外贸的代工生产【chǎn】，2022年【nián】上半年其外贸代工营收占【zhàn】比【bǐ】依然为【wéi】73%。

资深的投资者都知道，服【fú】饰消费【fèi】公司的主【zhǔ】要【yào】护城河是品【pǐn】牌【pái】，品牌【pái】商是整个产业【yè】链【liàn】议价权最高的环节【jiē】，上【shàng】游【yóu】生产商则容【róng】易【yì】面临被品牌商砍单的风险。牧高【gāo】笛过高【gāo】的外贸代工业务必然会给其【qí】估值带来一定的折扣。

尽管，牧高笛近年来在国【guó】内市场开启自建品牌【pái】之路，目前其国内拥有三大【dà】自【zì】有子品【pǐn】牌——主打专业露营的主【zhǔ】品【pǐn】牌【pái】大牧“Mobi Garden”、主打【dǎ】都市露营【yíng】的子品牌小【xiǎo】牧“Mobi Garden Urban”、以及主打潮流露营的子品牌【pái】山系服装“MOBI VILLA”，但自有品牌的【de】占比不【bú】到【dào】三成【chéng】。

节点财经认为，未来【lái】牧高笛能否迅【xùn】速提升议【yì】价权高的自【zì】有品【pǐn】牌收入规模【mó】是该公司最大的投【tóu】资亮点。

作者/五洲