金融支持靠【kào】前发【fā】力 信贷投放量增价降——透视一【yī】季度金融数据“成【chéng】色【sè】”

社会融【róng】资规【guī】模存量同比增长10%，比【bǐ】上年末高0.4个百分点;3月份新【xīn】发放的企业贷款【kuǎn】加权平【píng】均利率为3.96%，比【bǐ】上年同期低29个基点;3月【yuè】末普惠小微贷【dài】款余额同比【bǐ】增长【zhǎng】26%，比【bǐ】各【gè】项贷款【kuǎn】的增速高14.2个【gè】百分点……透过一【yī】季【jì】度金融数据，可看出【chū】金融支持实体的【de】力度和精准度【dù】。

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展望未来，稳健的货币政策将着力保【bǎo】持货【huò】币信贷合理增长，确【què】保利率水平合适，发【fā】挥好结构性货币政策【cè】工具的引【yǐn】导【dǎo】作【zuò】用，支持经济【jì】社【shè】会发展在新的起点【diǎn】上开好局【jú】、起好【hǎo】步。

金融支持力度明显增强

3月末，广义货币供【gòng】应量同比增长12.7%，比【bǐ】上年【nián】末【mò】高0.9个百【bǎi】分【fèn】点【diǎn】;社会【huì】融资规模存量同比【bǐ】增长10%，比上【shàng】年【nián】末高0.4个百分点。一季度新【xīn】增人民币【bì】贷【dài】款【kuǎn】10.6万亿元，同比多增2.27万亿元，多个一季度【dù】金融数据显示，金融支持实体经济的力度明【míng】显增强。

从总量上看，流动性【xìng】合理【lǐ】充裕，金融总量稳定增【zēng】长。而从结构【gòu】上【shàng】看【kàn】，信贷结【jié】构持【chí】续优化【huà】，精准灌溉重点领域和薄【báo】弱环节。

“3月末，制造业中长期贷款余额同比增长41.2%，比各项【xiàng】贷款【kuǎn】的增速高29.4个百分点;基【jī】础设施领域中长【zhǎng】期贷款余额同比增长【zhǎng】15.2%，比各项贷款的增速【sù】高3.4个百分点;科技型中小【xiǎo】企业贷款【kuǎn】余额同比增【zēng】长25.2%，比【bǐ】各项【xiàng】贷款的增速高13.4个百分点;普【pǔ】惠【huì】小【xiǎo】微【wēi】贷款余额同比增长26%，比各项贷款的增速【sù】高14.2个【gè】百分点【diǎn】。普惠小微【wēi】的【de】授【shòu】信户数为【wéi】5765万户，同比【bǐ】增长14.4%。”在2023年一季度金融统【tǒng】计数据【jù】有关情况新闻发【fā】布【bù】会上，中国人【rén】民银【yín】行【háng】调查【chá】统计司司长、新闻发言人阮健弘列举了如上一组数据。

值得注意的是，最近信贷和通胀走【zǒu】势出现【xiàn】背离【lí】的现【xiàn】象也引发市场关【guān】注【zhù】。对此，中国人民银行货【huò】币政策【cè】司司长【zhǎng】邹澜表【biǎo】示，货币信贷较快增长【zhǎng】与物价【jià】回落并存，本质上受时滞影响。稳健货币政策注重从供给侧发力【lì】，去年以来支持稳增【zēng】长力度持【chí】续加大，供【gòng】给【gěi】端【duān】见效【xiào】较快。但实体经济生产、分配、流通、消费等环【huán】节的效【xiào】应【yīng】传【chuán】导有一个过程，疫情反复扰动也【yě】使企业和居民信心偏【piān】弱，需求端存有时滞。总体看，金【jīn】融数【shù】据领【lǐng】先于【yú】经济数【shù】据，实际上反映出供需【xū】恢复不匹配的现状【zhuàng】。

“中长期看，我国【guó】经济【jì】总供求基本平衡，货币条【tiáo】件合理【lǐ】适度【dù】，居民预【yù】期稳定【dìng】，不【bú】存在长期通缩或【huò】通胀的基础。”他说。

实体融资成本稳中有降

3月份新发【fā】放的【de】企业【yè】贷款【kuǎn】加权平均利【lì】率为3.96%，比上年同【tóng】期低29个基点;新发放的普【pǔ】惠小微企业贷款利【lì】率为4.42%，比上月和上年同期分别低【dī】11和41个【gè】基点。一【yī】系列最【zuì】新发【fā】布的【de】数据表明，金融支持实体经济“量增”的【de】同时，也在“价降”。

另外，去年以来【lái】，人民银行【háng】继续【xù】抓【zhuā】好各项政策落实落地，促进房地产市场平稳运行【háng】。其中，首套房贷利【lì】率【lǜ】政策的调整优化，带动房贷【dài】利率有【yǒu】所下降。从全国看，今年3月，新发放个【gè】人住房【fáng】贷款利率4.14%，同比下【xià】降了1.35个百分【fèn】点。

实际上，近期部分【fèn】地方法【fǎ】人【rén】银行【háng】下调存款利率【lǜ】，也体现了人民【mín】银行【háng】通过市【shì】场化机制，引导【dǎo】市场【chǎng】利【lì】率下行的意图。去年4月，人民【mín】银行指导利率自律机制建立了存款利率市【shì】场化【huà】调整机制，引导各银行【háng】参考市场利率【lǜ】变化情况，合理调整存款利率水平。“通过【guò】自律机制协【xié】调，由大型【xíng】银【yín】行根据【jù】市【shì】场条件变化率【lǜ】先【xiān】调整存款利率，中小银行根据自身【shēn】情况跟进和补【bǔ】充【chōng】调整，保持与大型银【yín】行的存款利率差相【xiàng】对稳定，有利【lì】于维护【hù】市场竞争秩序，保障银行负债稳定性，保持合理息差，实现持续稳【wěn】健经【jīng】营，增强【qiáng】支持实体经济的能力和可持续性【xìng】。”邹澜说【shuō】。

他表【biǎo】示，下一步，人民【mín】银行将继续深化利【lì】率市场化改【gǎi】革，持续发挥好存【cún】款利【lì】率市场化调整机制的【de】重要作用，维护好市场竞争秩【zhì】序【xù】，为【wéi】金融【róng】支持高质量发展营【yíng】造良好【hǎo】的【de】利率环境。

发挥结构性货币政策工具引导作用

近【jìn】年【nián】来主【zhǔ】要发达国家的货币政策出现了“大进【jìn】大【dà】出”和“大收大【dà】放”的【de】情况【kuàng】，但是我国的货币政策一直是以我为主、精准有力【lì】和【hé】保持稳健。展望下阶段【duàn】，货币政策【cè】将如【rú】何发力?

邹【zōu】澜表【biǎo】示，下一步人民【mín】银行将继续【xù】实【shí】施稳健的货币政策，坚持以我为主、稳字当头【tóu】，保持货币信贷【dài】合理增长【zhǎng】，确保利率水【shuǐ】平合适，发挥好结构性货币政策工具的引导作用，支持经济社【shè】会发展在新的起点【diǎn】上【shàng】开好局、起好步。

值得注意的是【shì】，人民银行注重发【fā】挥【huī】好货币政策总量和结构双【shuāng】重功【gōng】能，从去【qù】年开始，更多【duō】地使用结构性货【huò】币政策工【gōng】具来引导【dǎo】金【jīn】融【róng】机构合理投放贷【dài】款，促进金融资源向【xiàng】重大领域和薄弱环节倾斜。数据【jù】显示，截至今年3月【yuè】末，结构【gòu】性货币政策【cè】工具共17项，余额大约6.8万亿元【yuán】。

针对【duì】下【xià】一阶段结【jié】构性货币【bì】政策的使用，中国人【rén】民银行货币政策【cè】委【wěi】员会2023年第一季度例会指出，结构性货【huò】币【bì】政策工具要坚持“聚焦【jiāo】重点、合理适度、有进有退【tuì】”。

邹【zōu】澜特别指出，结构性货【huò】币政策工具发挥的是【shì】牵引带【dài】动【dòng】作用，激励商业银行迅【xùn】速提升【shēng】金融服【fú】务水平，引导其加大对特定领域的信贷投放。后续可【kě】持续的商业银行贷【dài】款才是金融支【zhī】持【chí】国民【mín】经济重【chóng】点【diǎn】领域和【hé】薄弱环节【jiē】的关键所【suǒ】在，通常还【hái】有其他【tā】宏观信【xìn】贷指导【dǎo】政策会【huì】继续【xù】巩固【gù】成效。另外，结构性货币政【zhèng】策工【gōng】具退出是【shì】平稳有序的。“工具退【tuì】出【chū】指的是中央银行【háng】不再新发【fā】放资金，但已经发放的存【cún】量资金可【kě】以继续使用，最长使【shǐ】用期限【xiàn】可以达到3到5年，也就是【shì】说工具的机制设计本【běn】身就是缓退坡的。”邹澜说。(记者 张莫 实【shí】习生 柯【kē】振嘉)