网易云音乐赴港上市，网易旗下将再添一支“绩优股”

9-21,港【gǎng】交所披露【lù】网【wǎng】易云音乐准备在【zài】香【xiāng】港【gǎng】上市的招股书【shū】,冲刺“音乐社区第【dì】一股”。若成功登陆港股,网易云音乐将成为网易【yì】旗下第二【èr】家上市的子公司【sī】,有望成为【wéi】继有道之【zhī】后的又【yòu】一支“绩优股【gǔ】”。

网易最近两年在资本市场动作不断,整体发展走上新的快车道【dào】。9-21,网【wǎng】易有道在纽约证券交【jiāo】易【yì】所【suǒ】正式挂牌上【shàng】市。半【bàn】年后【hòu】,9-21,网易【yì】在港交所二次上市,成为继阿里巴巴之后第二家回港二次上市的中概股,也引【yǐn】领【lǐng】了中概股随后【hòu】的【de】香港二次上【shàng】市【shì】浪潮【cháo】。

对【duì】网【wǎng】易来说【shuō】,在香港【gǎng】二次上市【shì】,美股和港股双轮驱动让网易在资本市场获得更【gèng】大的发展机遇,也离【lí】中国【guó】的市【shì】场更【gèng】近【jìn】。网易有道登陆美股【gǔ】之后【hòu】,市值从19亿美元一路攀升至最高近50亿美元,成为网易【yì】旗下【xià】第【dì】一支【zhī】“绩优股【gǔ】”。

网【wǎng】易【yì】云【yún】音乐是【shì】网易手里的【de】另一张【zhāng】“好牌”。虽然进入在线音乐市场最晚【wǎn】,但是网易云音【yīn】乐却是【shì】唯一在腾讯音乐【lè】压【yā】制下成功突【tū】围并冲击【jī】上市的【de】在线【xiàn】音【yīn】乐平【píng】台。得【dé】益【yì】于网易云【yún】音乐在泛音乐多场景化的创新,通【tōng】过内置“云村”等【děng】社交属性运营板块,不断创新AI个性化推荐功能,用户留存和粘性【xìng】很【hěn】强,从【cóng】主要运营数【shù】据看,网易云音乐【lè】与腾讯音乐同属国内【nèi】在线【xiàn】音【yīn】乐市场第一梯队。

招股书披露数据显示【shì】,2018-2020年网【wǎng】易【yì】云【yún】音乐平台在线【xiàn】音【yīn】乐服务 MAU(月活)分别为 1.05 亿【yì】、1.47 亿、1.81 亿;在线音乐付费用【yòng】户数分别为 420 万、863 万、1600 万;付费率【lǜ】 8.8%,高于同期腾【téng】讯音乐的【de】7.7%。结合第三方【fāng】数据来看,目前网【wǎng】易【yì】云【yún】音乐月活规【guī】模在QQ音乐、酷狗音乐【lè】之【zhī】后,位【wèi】居行业第三。

体现社区粘性的数据表现比较突出【chū】,网易【yì】云音乐在人均【jun1】单日使用频次【cì】、新用【yòng】户【hù】留存率及活跃用户【hù】留存率三个维度的【de】数据上保【bǎo】持行【háng】业领先【xiān】。2020年网易云【yún】音乐日活用户日均听【tīng】歌时长 76 分钟;主【zhǔ】动进行【háng】UGC创作的用户占比达 25%;超过48%的听歌用户,也会在【zài】线看评论。截至【zhì】 2020 年【nián】底【dǐ】,网易【yì】云【yún】音乐用户创作【zuò】的歌单总数超【chāo】 20亿。

虽然网易云音乐仍在亏损,但亏幅显著收窄。网【wǎng】易云音乐仍受制于头部的【de】独家【jiā】版权之困【kùn】,以及【jí】版权成【chéng】本的高企【qǐ】。根据招股【gǔ】书披露,以【yǐ】版【bǎn】权【quán】成本为主的内容【róng】服务成本占2020年【nián】总【zǒng】营业成本的97.8%。但是结合两个趋势来看【kàn】,这一成本【běn】将获得【dé】有效控制,第一是反垄断监【jiān】管的推【tuī】进,第二是【shì】原创音乐在【zài】平台播放占【zhàn】比【bǐ】的逐渐提升。这说明网易云音乐在版权【quán】内容来源【yuán】的多元化拓【tuò】展已【yǐ】取得成效。未来,随着年轻【qīng】人喜欢的音乐内容【róng】更迭,网易云音【yīn】乐【lè】在原创音乐方面【miàn】的战略布【bù】局优势将【jiāng】更【gèng】加显著。

从【cóng】成长性角度去看【kàn】,网易云音乐目前是中国在线音【yīn】乐平台中最有生【shēng】命【mìng】力和活【huó】跃度的平【píng】台,各项营收增速、用户增长【zhǎng】速度都领先行业。结合招股【gǔ】书分析,这主要得【dé】益于网易【yì】云音乐的【de】年【nián】轻化生态,其【qí】月活用户中90%是90后年【nián】轻人,其中一二线【xiàn】城【chéng】市年轻人【rén】占比超【chāo】60%。从营收增长【zhǎng】角度看,网易【yì】云音乐仍有很大的增长【zhǎng】空【kōng】间,特别是社交娱乐的【de】快速增长,为平台带来更加健康的发展。相比国外只依靠订阅会员发展却仍在亏损【sǔn】的在线音【yīn】乐平台【tái】来说,腾讯【xùn】音乐的持续盈利已【yǐ】经说明“会【huì】员【yuán】+直播【bō】服务”两轮发【fā】展,将助【zhù】力【lì】在线【xiàn】音【yīn】乐平台保持健康发【fā】展。对【duì】网易云音乐【lè】来说【shuō】,年轻人的高付费意【yì】愿和能力,也将带来更多【duō】的变现方式【shì】。

随着网【wǎng】易【yì】云音乐的上市,网【wǎng】易将再收【shōu】获一支“绩优股”。网【wǎng】易【yì】在【zài】教育、音乐两大领域【yù】深耕多【duō】年后,有道【dào】和网【wǎng】易云音乐终于分拆相继独【dú】立上市【shì】。这【zhè】对网易和网易云音乐都是一【yī】个标志【zhì】性的发展阶段,网【wǎng】易云音乐也将【jiāng】以“内容社区【qū】”的差异化发展战略获得市场的价值【zhí】重估,并具有“绩优股【gǔ】”的发展【zhǎn】潜力。