股市“喝高茅台、飙车特斯拉” 资金共性选择折射经济新动能

茅台有酒，股市有故事;特斯拉造车，估值有远方。

近期，在东西半【bàn】球的股票市【shì】场，两个【gè】貌似行业跨度颇大【dà】的龙头公司各有【yǒu】精彩，股【gǔ】价均【jun1】连【lián】创新高。

股【gǔ】票市场的【de】估值决定【dìng】权无【wú】疑掌握在资金手中。笔者认为，在全【quán】球经济受到疫情明【míng】显拖累的时刻【kè】，资金无论【lùn】是【shì】“喝高【gāo】茅台”还是“飙车特斯拉”，其内在逻辑在于对优质上市公司资源的追逐，一【yī】方【fāng】面，显示出【chū】产业升级以及大消费概念已经确立了自【zì】己的风口地位;另【lìng】一方【fāng】面，折射出【chū】新动能【néng】对于全【quán】球经济驱动【dòng】的重要【yào】性【xìng】。

第一，全球资金的产【chǎn】业【yè】链协同【tóng】和资金连通性【xìng】，决定了价值【zhí】选【xuǎn】股维度的共性增强。

贵州【zhōu】茅台的持续上涨并不是A股“自斟自【zì】饮”，虽然A股投资者无【wú】疑贡献度最大，但沪深港通数据【jù】显示，贵州【zhōu】茅台长期保持【chí】着月度成交活跃股的榜首位置，这显示出了外资【zī】机构与A股市场【chǎng】趋【qū】同【tóng】的评价【jià】体系;同时，特【tè】斯【sī】拉【lā】连创新【xīn】高也不是“独自驾驶”，A股市场虽然【rán】买不到特斯拉，但是【shì】已经“捧红【hóng】”了多【duō】家“特斯【sī】拉概念股”。

这种共性并不【bú】是简单地资金“抱【bào】团取暖”，而是因为全球【qiú】经济【jì】产【chǎn】业【yè】链、供【gòng】应链彼此【cǐ】衔接，消费市场贯通，资金流动自由，全球产业结【jié】构【gòu】协同的需【xū】求上升带来价值判断趋同【tóng】。

其【qí】次，对于股【gǔ】票市场【chǎng】而言，贵州茅台和特斯拉最吸引【yǐn】人之处【chù】，在于他们“产品估值【zhí】”的【de】极致性价【jià】比【bǐ】，这【zhè】不仅【jǐn】是资金所追求的，也是所有实体产业发展的根基。

特【tè】斯【sī】拉的受追捧展示了“技术为王”的产品【pǐn】研【yán】发理念，将用户【hù】思【sī】维演绎至极。而且，特斯拉在产品【pǐn】质量与价【jià】格之【zhī】间达成了超【chāo】预期匹配。这【zhè】种超预期传递于消费市场，是求大于供【gòng】，再传递于资本【běn】市场，也【yě】是【shì】如【rú】此。

贵【guì】州茅台虽然【rán】不是科技股，其产品【pǐn】的独特性也可【kě】以理解为另类的“技【jì】术壁垒【lěi】”，同时强大的粉丝经济也是其的估【gū】值和【hé】产品【pǐn】的“护城河”。

笔者认【rèn】为，特斯拉【lā】和贵【guì】州茅台从不同维度【dù】为中国产能【néng】拓展了创新空间，无【wú】论【lùn】是技术、产品、服务、都可以建立自【zì】己的壁垒并对应最恰当的价【jià】格，从【cóng】而实现类似于仙【xiān】侠【xiá】小说中的细分【fèn】领域“同阶【jiē】无【wú】敌”。对于股票市场而言，自然【rán】是“你若盛【shèng】开，风口自来”。

第三，“茅台现象”和【hé】“特斯拉现【xiàn】象”的最【zuì】重要【yào】意义，其实不在于【yú】市值的【de】上涨，而在于其对于经【jīng】济【jì】发展的驱【qū】动力。

国人自古讲【jiǎng】究要有“下酒菜”，有酒自然还需有【yǒu】肉，甚至于【yú】需要精致的酒【jiǔ】杯、碗【wǎn】盘，或【huò】许还需要酒【jiǔ】后【hòu】一杯【bēi】清茶【chá】或是一【yī】杯蜂蜜水。笔者以此比【bǐ】喻【yù】，是想说明贵州茅台作为消费核心品种【zhǒng】，对于【yú】大消费有着较为明显的撬动【dòng】力【lì】。

身处造车产业【yè】的特【tè】斯拉也是如此，不然，A股市场投资者也不【bú】会【huì】集体寻找特斯拉产业【yè】概【gài】念股【gǔ】。今【jīn】年【nián】以来，我【wǒ】国宏观政策多次强调支持支持【chí】汽车、电【diàn】子等产业发展，也是因为这【zhè】些【xiē】产业【yè】的产业链长、带动能力强。

笔者【zhě】认为，在【zài】目前疫情扰动下【xià】，酒类【lèi】、汽【qì】车等大消费产【chǎn】业龙头的最大价【jià】值，在于发挥【huī】其对于【yú】产业链甚【shèn】至是产业周边的影响，扩大【dà】乃【nǎi】至【zhì】创造市场需求，为经【jīng】济发展“涡轮增压”。

笔者期待，更多的中国企业能【néng】够从贵【guì】州茅台和特斯拉【lā】的估【gū】值创新高【gāo】中【zhōng】领悟【wù】产业发展的方【fāng】向和格【gé】局【jú】，通过【guò】自我升级、带动产业链升级，夯实中国经济的韧性，为中国【guó】经济【jì】和【hé】资本市场的发展赋能!